modele test.doc

1. Ze wzoru na wariancję stopy zwrotu portfela wynika, że ryzyko portfela zależy od:

1. Tylko od ryzyka akcji wchodzących w skład portfela
2. Ryzyka akcji wchodzących w skład portfela oraz od współczynnika kreacji tych akcji

c.       Tylko od współczynnika korelacji akcji wchodzących w skład portfela

d.      Żadne z powyższych

2. Przyjmując, że ryzyko powinno być określane tylko na podstawie elementów niepożądanych dla inwestora, za miarę ryzyka można uznać:

a.       Odchylenie standarowe

2. Semiodchylenie
3. Współczynnik zmienności

d.      Żadne z powyższych

3. Logarytmiczna stopa zwrotu w skali rocznej

a.       Zawsze daje ten sam wynik jak w przypadku stopy zwrotu prostej

2. Zakłada kapitalizację ciągłą
3. Zakłada kapitalizację w okresach rocznych

d.      Zakłada brak kapitalizacji

4. Który współczynnik wskazuje, o ile procent w przybliżeniu wzrośnie stopa zwrotu akcji, gdy stopa zwrotu z indeksu wzrośnie o 1%:

1. Alfa

b.      Współczynnik korelacji

3. Beta

d.      Żaden z powyższych

5. Ryzyko portfela dwuskładnikowego (bez krótkiej sprzedaży) przy odpowiednim szacunku udziałów można wyeliminować w sytuacji, gdy:

a.       P12=1

2. P12=-1
3. P12=0

d.      Żadne z powyższych

6. Które ryzyko można zmniejszyć poprzez zwiększenie ilości akcji w portfelu?

1. Ryzyko systematyczne

b.      Ryzyko płynności

3. Ryzyko specyficzne

d.      Żadne z powyższych

7. Inwestor dwa lata temu zakupił akcję, której cena w tym okresie wzrosła trzykrotnie. Ile zarobił inwestor za cały okres przetrzymania akcji w ujęciu stopy dochodu?

1. 50%

b.      100%

3. 200%

d.      300%

8. Jeśli w portfelu odchylenie standardowe stopy zwrotu akcji A wynosi 5%, a odchylenie standardowe stopy zwrotu akcji B wynosi 10%, to odchylenie standardowe portfela:

a.       Będzie zawsze zawierać się pomiędzy 5% a 10%

2. Może przyjąć minimalnie wartość 0, a maksymalnie 10% przy założeniu nieujemności udziałów akcji w portfelu
3. Może przyjąć tylko wartości poniżej 5%

d.      Może przyjąć tylko wartości od 2,5% do 7,5% przy założeniu nieujemności udziałów akcji w portfelu

9.       Portfel o minimalnym ryzyku:

1. Należy do granicy efektywnej
2. Nie należy do granicy efektywnej
3. Jest portfelem zdominowanym

d.      Nie istnieje

10. Arytmetyczna stopa zwrotu w skali rocznej

a.       Zawsze daje wynik jako stopa średnia roczna

2. Zakłada brak kapitalizacji
3. Zakłada kapitalizację ciągłą

d.      Zakłada kapitalizację w okresach rocznych

11.   Linia rynku kapitałowego (CML) opisywana równaniem R=Rf+(Rm-Rf/m )*σ :

1. Odzwierciedla zbiór portfeli efektywnych w danych warunkach rynkowych
2. Odzwierciedla zbiór portfeli zdominowanych w danych warunkach rynkowych
3. Opisuje zależność pomiędzy stopami zwrotu dwóch spółek

d.      Opisuje zależność pomiędzy stopą zwrotu danej spółki a stopą zwrotu z portfela rynkowego

12. Linia charakterystyczna akcji dana wzorem r=a + βrm + Ɛ:

1. Zależy od zmienności kurów walut Ɛ
2. Jest wykorzystywana w modelu zdyskontowanych dywidend

c.       Służy do prognozowania zmian stopy zwrotu z akcji w zależności od zmian derywatów pogodowych

d.      Służy do prognozowania zmian stopy zwrotu z akcji w zależności od zmian stopy zwrotu rynku w modelu Sharpa (jednowskaźnikowym)

13. Portfel o minimalnym ryzyku dla współczynnika korelacji równego 1 i dla nieujemnych udziałów w portfelu dwuskładnikowym:

a.       Składa się w równych udziałach z akcji obu spółek tworzących portfel

2. Składa się wyłącznie z akcji o mniejszym ryzyku
3. Składa się wyłącznie z akcji o wyższym ryzyku

d.      Zawsze tworzony jest przynajmniej z jedną akcją znajdującą się w krótkiej sprzedaży

14. Stopa zwrotu akcji reaguje z taką samą skalą ale przeciwnie niż indeks, gdy:

1. Β=1

b.      -1<β<0

3. Β= -1

d.      Żadne z powyższych, gdyż według tego parametru nie można określić reakcji akcji na zmiany indeksu

15. Model Wyceny Aktywów Kapitałowych to inaczej model:

a.       Diagonalny Sharpe’a

2. CAPM
3. Markowitza

d.      APT

16. W doskonale zdywersyfikowanym portfelu ryzyko specyficzne:

a.       Decyduje o ryzyku całkowitym portfela

2. Jest nieistotne dla ryzyka całkowitego portfela
3. Jest większe od ryzyka systematycznego

d.      Nie zostało obniżone w procesie dywersyfikacji

17. Ryzyko specyficzne:

a.       Mierzone jest w modelu Sharpa za pomocą współczynnika β

2. Może zostać zmniejszone poprzez zwiększenie liczby papierów wartościowych w portfelu
3. Może zostać zmniejszone poprzez zmniejszenie liczby papierów wartościowych w portfelu

d.      Jest związane ze zmianami stóp procentowych banku centralnego

18.   Rm – Rf/ σm może być określone jako:

1. Cena jednostki ryzyka (premii za ryzyko rynkowe przypada na jednostkę ryzyka rynkowego)
2. Cena czasu
3. Cena prowizji makrela obracającego portfelem akcji

d.      Cena, jaką inwestor musi zapłacić za portfel z udziałem instrumentów wolnych od ryzyka

19. Co to jest stopa zwrotu - dochód / nakład

20. Co to stopa zwrotu z portfela - średnia ważona stóp zwrotu walorów w portfelu

21. Czym jest sigma - miarą zmienności, ryzyka całkowitego

22. Jaką metodą posługujemy się w modelu dyskontowym - dochodowa

23. Co to CML - linia rynku kapitałowego

24. Portfel efektywny - leży na CML

25. Wykres linii CML, zaznaczone na nim portfele A-D i do niego dwa pytania:

a. Który to rynkowy (leżący na linii CML i linii AD)

b. Który zawiera instrumenty wolne od ryzyka i instrumenty obarczone ryzykiem (leżący na linii CML)

26. Co to premia za ryzyko - różnica rm - rf

28. Na podstawie jakich stop szacujemy betę? Stopa zwrotu rynku i instrumentu

29. Co jest miarą ryzyka w modelu CAPM beta